반도체 효과, 내년소비 0.6%P 상승
"유가상승 부정영향 점차 축소"
"중동전쟁 격화, 소비위축 장기화될 것"

KDI는 반도체 호황에 따른 소비개선 효과가 내년에 본격적으로 나타날 것으로 내다봤다. 사진은 지난달 서울 강남구 코엑스에서 열린 제28회 반도체대전(SEDEX 2026) SK하이닉스 부스에 전시된 고대역폭 플래시(HBF) 모형. 연합뉴스

올해 민간소비에서 반도체 초호황에 따른 개선은 더딘 반면, 유가 상승에 따른 부정적 영향은 빠르게 반영된 것으로 나타났다. 내년에 반도체 효과에 따른 소비 개선이 더 크게 나타나고, 유가 상승의 부정적 효과는 점차 줄어들 것이라는 전망이다.

한국개발연구원(KDI)은 12일 발표한 '최근 반도체 호황과 유가상승이 민간소비에 미치는 영향' 현안분석 보고서에서 이같이 밝혔다. 반도체 가격 상승과 수출기업 이익 증가가 임금, 배당 등을 통해 가계소득과 소비로 파급되는 과정에 시차가 발생한다는 것이다.

KDI는 유가 상승이 발생할 경우 민간소비는 충격 발생 직후 감소하기 시작한다고 KDI는 설명했다. 올 2월 말 발생 중동전쟁으로 원유수입 가격이 2분기 43.4% 상승했고, 3분기에도 31.3% 오르는 등 높은 상승률을 기록했다.

석유 최고가격제 시행으로 석유류 가격 상승폭을 눌렀지나 여행·항공서비스 등 관련 품목 가격이 급등했다. 물가상승률을 커진 반면 명목임금은 정체돼 2·3분기 실질임금이 낮은 수준을 기록하는 등 가계 소비여력이 빠르게 악화됐다는 분석이다.

반도체 가격과 유가충격이 민간소비 증가율에 미치는 영향. KDI 제공

KDI는 반도체 초호황이 1분기에 발생할 경우 민간소비는 4분기 후부터 점진적으로 증가해 7~8분기 후 정점을 찍을 것으로 분석했다. 이와 달리 유가상승에 따른 부정적 영향은 점차 축소돼 소비개선세가 커진다는 것이다.

KDI는 이같은 분석을 근거로 반도체 수출 효과가 내년 민간소비 증가율을 0.6%포인트(P) 높일 것으로 전망했다. 반면 유가상승 충격은 민간소비 증가율을 0.2%P 낮춘다고 내다봤다.

다만 급변하는 중동전쟁은 여전히 불안요소다. KDI는 "중동지역 전쟁이 격화돼 유가상승 충격이 추가로 발생하면 소비 제약 기간이 장기화될 수 있다"며" 정부는 단기적인 소비지출 확대 유도보다 고용·소득여건 개선으로 지속가능한 소비회복 기반을 강화하는 방향으로 정책을 설계해야 한다"고 조언했다.