러시아가 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 신흥국(EM) 지수에서 제외되면서 한국 증시에 1조 원 안팎의 자금이 유입될 것이라는 전망이 나왔다.

러시아 지수, 독립시장 재분류
한국 신흥지수 비중 증가 예상

MSCI는 2일 러시아 지수가 신흥국(EM) 지수에서 독립시장(Standalone) 상태로 재분류될 것이라고 발표했다. 변경은 이달 9일 종가에 이뤄지며, 추후 MSCI 측에서 언급하기 전까지 이 조치는 지속된다.

금융투자업계에 따르면 이달 2일 종가 기준 MSCI 신흥국 지수에서 러시아가 차지하는 비중은 1.49%이고, 한국 비중은 12.25%다. 러시아 비중이 0으로 줄어들면 한국 비중은 12.43%로 0.19% 증가하게 된다.

작년 6월 기준 MSCI 신흥지수 추적자금은 액티브 자금 1733조 원, 패시브 자금 443조 원(환율 1200원 기준)이다.

국내 증시 전문가들은 이에 따라 국내 증시에 1조 원 가량의 자금이 유입될 것으로 예상했다.

강송철 유진투자증권 연구원은 “단기, 중기적으로 한국을 포함해 다른 신흥 국가들은 러시아 지수 제외로 반사 이익을 누릴 것”이라며 “패시브 자금만 고려하면 한국증시 매수액이 8000억 원 늘어나고, 일부 액티브 펀드의 러시아 매도 가능성을 고려하면 유입 금액이 더 늘어날 것”으로 내다봤다.

김다미 신한금융투자 연구원은 “러시아 분류 변경에 따른 패시브 자금 유입이 9000억 원 내외로 추산한다”며 “MSCI 한국 지수 구성 종목 중 비중 대비 거래대금 작은 우선주에 자금 유입 효과가 클 것”이라고 말했다.

다만 현재 러시아 지수에 대한 거래가 중지된 상황이어서 거래가 재개되기 전까지는 패시브 자금의 움직임이 제한될 것으로 보인다.

강송철 연구원은 “러시아 주식거래가 정지된 상황이어서 펀드들이 지수 제외 시점에 실제 러시아 주식을 팔 수 있을지는 아직 불분명하다”면서 “3월 9일 이후 지수 내 러시아 비중은 0이 되므로 이에 따른 상각 절차 등을 펀드 자체적으로 할 수는 있을 것”이라고 밝혔다.

이주환 선임기자 jhwan@