곽규택, 항공사 통합 문제 지적
기업가치 6분 1 수준으로 축소

에어부산 항공기 . 에어부산 제공

대한항공의 아시아나항공 인수와 관련, 피인수 기업인 아시아나항공과 에어부산의 시장가치가 하락하는 데 대해 우려의 목소리가 나온다.

국회 법제사법위원회 소속 국민의힘 곽규택 의원은 인수기업인 대한항공은 기업가치가 상승한 반면 피인수기업인 아시아나항공과 에어부산의 시장평가는 위축되는 ‘흡수합병 격차’ 현상이 고착화되고 있다고 28일 밝혔다.

곽 의원은 정부가 항공사 통합을 결정한 2020년 11월 16일과 지난 1월 27일의 주가를 수정주가 기준으로 비교한 결과, 대한항공은 15.3%가 상승한 반면, 아시아나항공은 -71%로 하락하는 등 격차가 컸다고 밝혔다.

저비용항공사(LCC) 통합 과정에서도 피인수기업의 가치훼손이 심각한 것으로 나타났다. 2020년 11월 16일 대비 수정주가 기준으로 진에어는 -36.8%, 에어부산은 -83.6%를 기록했다. 에어부산은 사실상 기업가치가 6분의 1 수준으로 축소된 셈으로 에어부산 시가총액은 약 2107억 원 수준에 불과하다.

곽 의원은 “인수합병에서 피인수기업의 시장가치는 주식교환 비율, 자본확충 부담, 통합 조건 협상력 등에 직접적인 영향을 미친다”며 “피인수기업의 가치가 낮아질수록 통합 과정은 시장에서 더 불리한 교환조건과 할인된 평가 속에서 진행될 수밖에 없다”고 밝혔다. 이어 “피인수기업 가치 하락은 결과적으로 인수 측 부담을 완충시키는 방향으로 작동할 수 있으며, 그 손실은 고스란히 피인수기업 주주들에게 전가된다”고 강조했다.

경쟁 LCC가 경쟁적으로 항공기를 확대하며 ‘점유율 방어’에 나선 것과 달리 에어부산은 항공기 화재 등 문제로 가용 항공기가 줄어드는 문제를 드러냈다. 에어부산의 가치하락은 지역주주의 재산손실이라고도 비판했다.

김종우 기자 kjongwoo@busan.com