[손바닥 경제] “호르무즈는 다시 열리지 않는다”… 유가 100달러 시대의 우울한 전망

연초 배럴당 60달러 선에 머물던 국제유가는 중동 전쟁 격화로 빠르게 100달러 시대에 진입했다. 지난 3월 이란의 호르무즈해협 봉쇄로 유조선 운항에 차질이 빚어지자 시장은 공포에 휩싸였고, 이후 통행 재개 여부에 따라 100달러를 중심으로 유가가 급등락하는 등 불안정한 흐름이 이어지고 있다. 최근 월가에서는 트럼프 대통령을 겨냥해 "호르무즈해협은 다시 열리지 않는다(Not A Chance Hormuz Opens)"는 의미의 신조어 '나초(NACHO)'까지 등장하며 중동 리스크와 고유가 장기화 우려를 반영하고 있다. 페르시아만과 오만만을 잇는 호르무즈해협은 세계 에너지 안보의 핵심 통로다. 가장 좁은 구간 폭은 약 33km에 불과하지만 전 세계 원유 물동량의 20%가 이곳을 지난다. 사우디아라비아와 이라크, UAE 등 주요 산유국들이 해협에 의존하고 있어 전략적 중요성이 매우 크다. 역사적으로도 16세기 포르투갈 점령부터 1980년대 이란·이라크 전쟁 당시의 유조선 전쟁에 이르기까지 해협 통제권은 늘 국제 정치 갈등의 핵심 변수였다. 최근 위기는 에너지 수급을 넘어 물류 대란으로 번지고 있다. HMM 화물선 사고 등 민간 선박을 향한 위협이 현실화하면서 물류망에 비상이 걸렸다. HMM 등 글로벌 선사들이 항로 예약을 중단하거나 우회를 선택하면서 발생한 긴급 위험수당과 운임 상승분은 산업계의 비용 부담으로 전가되는 실정이다. 사우디 등의 우회 송유관이 존재하지만 수송 규모에는 한계가 있다. 원유 수입의 70% 이상을 중동에 의존하는 한국 경제로서는 에너지 수급과 물류비 부담이 동시에 커질 수밖에 없다. 호르무즈해협의 안정 여부가 세계 경제의 핵심 변수로 떠오르는 이유다.

2026-05-13 [18:12]

[손바닥 경제] 일단 내보내고 보자… IT 기업의 변심

최근 미국 통신사 버라이즌의 CEO가 댄 슐먼이 1만 3000명을 구조조정하는 계획을 밝혔다. 슐먼 CEO는 구조조정 원인을 인공지능(AI) 때문이라고 말하지 않았지만, 해고되는 직원들의 디지털 교육 등을 위해 힘쓰겠다고 밝혔다. 그는 AI 기술 발전에 대해 터놓고 이야기해야 한다며 향후 3~5년간 미국 경제 전반에 20~30%의 실업률을 기록할 것이라는 우울한 전망도 내놓았다. 이와 관련, 미국에서는 코로나19 이후 이어진 ‘인력 비축(Labor hoarding)’의 시대가 끝났다는 분석이 나온다. 인력 비축은 코로나19 이후 경기 회복 과정에서 구인난을 경험한 미국에서 본격화됐다. 경기가 나빠져도 직원을 해고하지 않고 일단 붙잡아 두는 게 이득이 된다는 전략이었다. 그러나 최근 거대 IT기업에서 대량 해고가 이어지고 있다. 메타는 다음 달 전체 직원의 10%인 약 8000명을 해고할 계획인 것으로 알려졌다. 메타의 구조조정은 하반기에도 계속될 예정으로, 회사 측은 AI 역량에 따라 감원 계획이 조정될 수 있다고 밝혔다. 핀테크 기업 블록(Block)은 전 직원의 40%를 해고하면서 “AI 덕분에 더 작은 팀으로 더 많은 일을 할 수 있다”고 밝혔다. 인력 비축의 종말과 AI의 관계에 대해선 엇갈린 분석도 나온다. 오픈AI CEO 샘 올트먼은 “일부는 AI 때문이 맞지만, 경영 실패를 AI 탓으로 돌리는 AI 세탁(AI washing)도 있다”고 지적했다. 반면 앤트로픽 CEO 다리오 아마데이는 AI가 화이트칼라 직종에서 신규 구직자(엔트리 레벨) 채용을 약 50% 줄일 것이라고 경고했다.

2026-05-06 [18:05]

[손바닥 경제] 같은 연봉인데 대출 한도 왜 다를까

“연봉은 비슷한데 왜 나는 대출 한도가 더 작을까?” 내 집 마련이나 생활비 때문에 대출 한도를 조회해 본 사람이라면 한 번쯤 이런 의문이 들었을 거다. 차이를 가르는 핵심 변수는 총부채원리금상환비율(DSR)이다. 집값보다 소득, 담보보다 갚을 능력을 따지는 규제가 대출 한도를 좌우하기 때문이다. DSR은 연 소득 대비 1년 동안 갚아야 할 원금과 이자의 비율이다. 쉽게 말해 소득 가운데 빚 상환에 얼마나 쓰는지 보여주는 숫자다. 예를 들어 연봉 6000만 원 직장인의 연간 원리금 상환액이 2400만 원이면 DSR은 40%다. 은행권에서는 통상 40%를 기준선으로 본다. 이 비율이 높을수록 추가 대출은 어려워지고 낮을수록 한도는 늘어난다. 예전에는 담보 가치가 좋으면 대출이 더 나오는 경우가 많았다. 하지만 지금은 상환 능력이 더 중요하다. 같은 연봉이어도 기존 신용대출, 자동차 할부, 카드론이 많으면 DSR이 높아져 주택담보대출 한도가 줄어든다. 마이너스통장 한도도 영향을 준다. 최근에는 ‘스트레스 DSR’도 변수다. 향후 금리가 오를 가능성을 가정해 실제 금리에 일정 가산금리를 더한 '스트레스 금리'를 책정해 대출 한도를 산정하는 방식이다. 금리 상승 위험에 대비하기 위한 장치지만 대출 받는 입장에서는 체감 한도가 더 준다. 카드 할부를 줄이고 고금리 신용대출을 상환하는 것만으로도 DSR은 낮아질 수 있다. 마이너스통장을 줄이거나 정리하는 것도 방법이다.

2026-05-04 [17:22]

[손바닥 경제] 위기이자 기회 ‘바이오의 역설’

제약·바이오 분야에서 ‘특허 절벽’은 위기와 기회를 동시에 상징한다. 절벽이라는 단어가 주는 위기감과 달리 한국 바이오 기업들에겐 ‘황금의 10년’을 여는 열쇠가 될 수 있어서다. 이 역설적인 상황의 중심에 특허 만료라는 거대한 변곡점이 있다. 특허 절벽이란 의약품의 독점 판매권이 만료되면서 매출이 벼랑 끝에서 떨어지듯 급감하는 현상이다. 신약 개발에는 10년 이상의 기간과 조 단위 비용이 든다. 법은 일정 기간 독점권을 부여해 이 투자를 보호하지만 기한이 다하는 순간 방어막은 사라진다. 이때부터 저렴한 복제약들이 시장에 진입하며 오리지널 약의 점유율을 잠식한다. 요즘 제약 바이오 업계가 특허 절벽에 주목하는 이유는 ‘만료 시점’ 때문이다. 지난해부터 오는 2030년 사이 연 매출 수조 원을 기록하는 ‘블록버스터’ 의약품들의 특허가 줄줄이 끝난다. 면역항암제 ‘키트루다’, 자가면역질환 치료제 ‘스텔라라’ 등이 대표적이다. 업계는 향후 수년 내 약 3000억 달러(약 400조 원) 규모의 시장이 무주공산으로 풀릴 것으로 전망한다. 글로벌 빅파마에겐 매출이 줄 수 있지만, 삼성바이오에피스나 셀트리온 같은 국내 기업들에겐 ‘기회의 창’이 될 수 있다. 오리지널 약과 효능은 같고 가격은 저렴한 ‘바이오시밀러(복제약)’를 앞세워 세계 시장 공략에 박차를 가하고 있다. 과제도 있다. 시밀러 시장 경쟁 심화로 인한 단가 하락은 피할 수 없는 흐름이다. 이에 국내 기업들은 단순 복제를 넘어 효능을 개선한 ‘바이오베터’나 차세대 항암 기술인 ‘ADC(항체-약물 접합체)’ 같은 새로운 모달리티(치료 수단) 확보에 사활을 걸고 있다.

2026-04-27 [17:52]

[손바닥 경제] 미국의 ‘석유 패권’ 방어막, 미국이 되레 흔들고 있다

미국과 이란 간 중동전쟁은 2주간 휴전으로 한숨 돌린 듯 했지만 종전 협상은 교착 상태다. 휴전 시한이 임박한 20일, 호르무즈해협에서 군사적 긴장이 고조되면서 국제유가가 급등세를 보였다. 이같이 호르무즈해협은 전쟁 향방의 가늠자다. 지난달 해협을 막아선 이란은 중국 ‘위안화’로 거래된 원유에 대해 ‘안전한 통행’을 선언한 바 있다. 이를 두고 ‘페트로 달러’에 대한 도전장이라는 해석이 나왔다. 페트로 달러는 국제 석유 거래를 미국 달러만으로 결제하는 체제다. 1970년대 금본위제 붕괴 후 미국이 중동 최대 산유국인 사우디아라비아의 안보를 보장해주는 대가로 석유를 미국 달러로만 거래한 것이 시작이다. 이는 달러가 세계 기축통화로 자리잡고, 미국이 패권을 유지하는 원동력이 됐다. 이란의 선언으로 페트로 달러의 시대가 저무는 대신 ‘페트로 위안’이 떠오를 것이라는 전망도 나온다. 실제 지난달 말 인도·파키스탄 등 중국 위안화로 결제한 나라들의 배가 해협을 지난 것으로 알려졌다. 그동안 미국과 각을 세우다 축출된 정권은 공통적으로 페트로 달러에 도전한 바 있다. 2000년대 초반 이라크의 독재자 사담 후세인이 석유 대금의 유로화 결제를 시도했고, 최근에는 베네수엘라의 마두로 대통령이 암호화폐 ‘페트로’를 만들어 맞섰다. 중국 역시 위안화 세계화를 기치로 내걸고 달러 패권에 도전하고 있다. 중국은 2024년에만 1억 850만t의 러시아산 원유를 사들였다. 서방의 제재 대상인 러시아산 원유는 러시아 루블화나 위안화로 거래되고, 이란산 석유 역시 중국이 주요 구매국이다. 석유 패권을 지키기 위한 미국의 전쟁이 오히려 페트로 달러 체제에 균열을 내고 있다는 관측이 힘을 얻고 있다.

2026-04-20 [18:11]

[손바닥 경제] 전기차 둔화, 막다른 길 아닌 ‘일시 정체’로 보자면…

신문 경제면에서 자주 등장하는 ‘캐즘(Chasm)’이란 단어는 원래 땅이나 바위, 얼음에 있는 좁고 깊은 구멍을 뜻하는 지질학 용어였다. 캐즘을 경제용어로 끌어올린 이는 미국의 마케팅 전문가 제프리 무어 박사다. 그는 1991년에 출간한 저서 ‘캐즘 마케팅’에서 첨단 산업이 초기 시장에서 대중 시장으로 넘어가는 과정에서 겪는 수요 단절을 캐즘이라고 묘사했다. 여기서 캐즘은 초기 수요층과 대중 수요층의 특성이 달라 기존 방식으로는 제품이 더 이상 팔리지 않는 전환 구간을 말한다. 최근 몇 년간 전기차 시장이 이 캐즘 구간에 진입했다는 진단이 반복해서 나오고 있다. 얼리어답터 수요는 이미 상당 부분 소진된 반면, 대중 시장으로의 확산은 예상보다 더디기 때문이다. 높은 가격과 충전 인프라 부족, 안전성에 대한 우려 등이 소비 확대를 제약하는 요인으로 지목된다. 전기차 판매 증가세 둔화는 곧바로 이차전지 수요 감소로 이어지며 배터리 업계 전반의 침체로 연결됐다. 배터리 업계에서는 캐즘이라는 단어를 자주 사용하며 업황을 설명하곤 하는데, 그 안에는 현재의 침체를 ‘일시적인’ 수요 정체로 해석하려는 의도가 담긴 것으로 보인다. 기술 발전과 가격 하락이 이어지면 다시 수요가 회복될 수 있다는 것이다. 다만, 시장 일각에서는 이번 둔화를 단순한 캐즘으로만 보기는 어렵다는 분석도 나온다. 캐즘이 ‘시장 전환 과정에서의 정체’라면 최근 전기차 시장에서는 보조금 축소와 보호무역 강화, 소비자 피로감 누적 등 구조적 요인이 동시에 나타나고 있기 때문이다.

2026-04-08 [17:56]

[손바닥 경제] 에너지 위기부터 식량난까지 충격

공급망이란 원자재 조달부터 생산, 유통, 판매를 거쳐 완제품이 소비자에게 전달되기까지 전체 과정을 연결한 자원, 재화, 정보 흐름의 체계(네트워크)를 뜻한다. 공급망 관리(SCM, 서플라이 체인 매니지먼트), 공급 사슬 등으로 쓰이고, 공급망에서 가치가 창출되는 과정에 주목하는 글로벌 가치 사슬(GVC, 글로벌 밸류 체인) 같은 용어도 있다. 공급망에 차질이 생기면 기업은 비용 상승과 생산 차질, 투자 위축을 겪는다. 국가적으로는 인플레이션과 경제 성장 둔화를 초래할 수 있다. 세계의 공장을 멈춰세운 코로나19가 팬데믹발 공급망 위기였다면, 미국과 이스라엘의 이란 공습으로 시작해 5주차에 접어든 미국·이란 전쟁은 지정학적 리스크에서 시작해 호르무즈해협 봉쇄에 따른 병목 현상으로 글로벌 공급망을 뒤흔들고 있다. 특히 한국은 중동산 원유 수입 비중이 70%에 달하고, 이 중 99%가 호르무즈해협을 통과한다. 미 전략국제문제연구소(CSIS)가 “비전투 국가 중 한국이 가장 심각한 타격을 입었다”고 평가한 이유다. 석유화학 산업의 필수 원료인 나프타 수급난은 산업 현장을 넘어 쓰레기봉투 사재기 현상으로 이어졌다. 4월 파종기인데 비료 원료 수출도 막히자 식량 위기론까지 나온다. 재정경제부는 지난 3일 관계부처 합동으로 ‘비상경제 대응을 위한 공급망 병목 해소 규제 개선방안’을 발표했다. 수입 에너지와 원료의 통관 절차를 간소화하고, 중동산 수입품에는 운임 상승분을 제외하고 관세를 부과하기로 했다. 종량제 봉투는 지자체 구매한도를 해제하고, 품질 검수 기간을 10일에서 1일로 대폭 단축한다.

2026-04-06 [17:47]

[손바닥 경제] 빌보드 1위·월드투어 매진… BTS 뜨면 경제도 뜬다

'아미노믹스'는 방탄소년단(BTS)의 팬덤인 아미(ARMY)가 만들어내는 경제적 영향력을 뜻하는 말이다. 아미(ARMY)와 경제(Economics)의 합성어다. BTS의 글로벌 인기가 폭발적으로 커지고 팬덤 아미의 소비 영향력이 주목받으면서 해외 언론과 소셜네트워크(SNS)에서 자연스럽게 이를 일컫는 용어가 생겨났다. BTS는 빌보드 1위, 월드투어 매진, 글로벌 브랜드 협업 증가 등 역대급 성과를 내고 있다. 이들의 인기에 힘입어 팬덤도 하나의 경제를 만든다는 분석이 나오며 아미노믹스라는 표현이 퍼지기 시작했다. 지난달 21일 서울 광화문 광장에서 열린 BTS 정규 5집 '아리랑(ARIRANG)' 발매 기념 무료 공연에서도 아미노믹스가 확인됐다. 공연장과 인접한 세븐일레븐 핵심 점포는 7배까지 매출이 치솟았다. 현대백화점 더현대 서울 역시 같은 기간 외국인 매출이 지난주 대비 2.4배 증가하며 아미노믹스를 누렸다. 해외 가수에게도 비슷한 현상이 나타나는데 미국 팝스타 테일러 스위프트의 '테일러노믹스(Taylornomics)'가 대표적이다. 실제 월드투어 공연이 열리는 곳마다 소비가 급증하고 지역 경제가 활성화되는 모습을 보였다. 스위프트는 2024년 싱가포르 국립경기장에서 6차례 공연했다. 당시 외신에 따르면 한 경제학자는 공연이 싱가포르 경제에 약 3억~4억 싱가포르 달러(한화 약 2956억~3941억 원) 규모를 더할 것으로 추정했다. 이는 싱가포르의 1분기 GDP 성장률을 0.2%포인트 끌어 올리는 수준이다. 실제로 주변국에서 몰린 팬들로 호텔·항공 수요가 최대 30% 증가하는 등 싱가포르 관광 업계는 테일러노믹스를 톡톡히 누렸다.

2026-04-01 [17:43]

[손바닥 경제] 생산적 금융…경제 성장·산업 혁신에 기여

‘생산적 금융’은 금융자금이 부동산이나 단기 투기성 자산이 아니라 기업 투자와 산업 혁신 등 실물경제로 흐르도록 유도하는 정책 개념이다. 금융이 단순히 이자를 벌기 위한 수단이 아니라, 경제 성장과 생산성 향상에 기여하도록 방향을 바꾸자는 것이다. 이 개념은 2008년 글로벌 금융위기 이후 기존 금융 시스템에 대한 반성에서 출발했다. 당시 금융자금이 생산적인 투자보다 부동산과 가계대출에 과도하게 집중되면서 경제 불균형이 심화됐다는 인식이 확산됐고, 이를 개선해야 한다는 문제 의식이 정책으로 이어졌다. 이재명 대통령은 지난해 7월 금융권을 향해 “손쉬운 주택담보대출 같은 이자 놀이에 매달릴 것이 아니라 투자 확대에도 신경 써 달라”고 강조했다. 금융 당국은 첨단산업 투자 확대, 기업 대출 강화, 벤처·혁신기업 지원 등을 통해 자금 흐름을 바꾸는 방안을 추진 중이다. 인공지능(AI), 반도체 등 미래 산업에 금융자금을 집중시키고, 부동산 중심 자금 흐름을 완화하는 것이 핵심이다. 경제계도 호응했다. 주요 금융그룹들은 향후 수백조 원 규모의 ‘생산적·포용적 금융’ 투자 계획을 발표하며 기업 금융과 산업 투자 확대를 약속했다. 다만 일각에서는 정부 주도의 투자 확대가 금융회사 부담으로 이어질 수 있고, ‘관치 금융’ 논란으로 번질 수 있다는 우려도 제기된다.

2026-03-25 [18:13]

[손바닥 경제] 부동산 과세 기준… 현실화율 개편 촉각

올해 서울의 공동주택(아파트·연립·다세대) 공시가격이 18.67% 폭등했다. 전년과 동일한 현실화율(69%)을 적용하고 시세 변동율만을 반영했는데도 5년 만에 가장 큰 폭의 오름세를 보였다. 반면 부산의 공동주택 공시가격은 1.14% 상승하는 데 그쳤다. 공시가격이란 정부가 매년 전국의 모든 건물과 땅을 조사해 발표하는 부동산 가격이다. 시장에서 실제로 거래되는 가격, 즉 실거래가는 수시로 오르거나 내려서 과세 등 공공 업무를 할 때 기준으로 삼기 어렵기 때문에 별도로 가격을 정한다. 땅의 공시가격은 공시지가라고 한다. 공동주택 공시가격 조사·산정은 ‘부동산 가격공시에 관한 법률’에 규정된 국가 사무로, 국토교통부가 추진 계획을 수립해 한국부동산원에 조사를 의뢰하도록 법에 규정돼 있다. 공시가격은 보유세, 증여세 등 과세 표준으로 활용될 뿐 아니라, 건강보험료, 기초연금, 기초생활보장급여 등 각종 복지제도부터 공직자 재산등록에 이르기까지 67개 행정·복지 제도의 근거가 되는 자료다. 시장은 공시가격 현실화율의 개편 방향에도 촉각을 곤두세우고 있다. 올해까지는 현실화율을 4년째 동결해 공동주택은 69%, 토지 65.5%, 단독주택 53.6%를 적용해 공시가를 산출하고 있다. 과거 정부는 공시가격을 둘러싼 정책 기조에서 확연한 차이를 보였는데, 문재인 정부는 조세 형평성을 위해 현실화율을 장기적으로 시세의 90%까지 끌어올리는 로드맵을 내놨다. 반면 윤석열 정부는 무리한 세 부담과 시세 역전 현상 등을 이유로 로드맵을 사실상 백지화하고 현실화율을 2020년 이전 수준으로 동결했다.

2026-03-23 [17:47]